2024年4月25日晚間，寧波杉杉股份有限公司（600884）發(fā)布2023年年度報告，公司2023年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入190.70億元，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.65億元。
報告顯示，2023年，在終端需求增速放緩、鋰電池行業(yè)去庫存的背景下，中游鋰電材料面臨供需關(guān)系階段性失衡、產(chǎn)品價(jià)格下滑的重大挑戰，杉杉股份在行業(yè)變動(dòng)影響下負極材料業(yè)務(wù)和參股的正極材料業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)格及盈利均同比下滑，非核心業(yè)務(wù)虧損以及對相關(guān)資產(chǎn)計提減值亦對其業(yè)績(jì)造成一定影響。
杉杉股份表示，在復雜嚴峻的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，公司適時(shí)調整經(jīng)營(yíng)策略，全面落實(shí)降本舉措，持續為客戶(hù)提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，兩大核心主業(yè)負極材料和偏光片業(yè)務(wù)2023年均實(shí)現銷(xiāo)量同比增長(cháng)，且增速高于行業(yè)平均水平，全球市占率持續保持領(lǐng)先。
銷(xiāo)量逆勢增長(cháng) 人造負極材料保持第一
2023年負極材料行業(yè)新建產(chǎn)能陸續釋放，疊加下游需求增速放緩，導致行業(yè)供需階段性失衡，行業(yè)面臨產(chǎn)能消納和價(jià)格下行的巨大壓力。杉杉股份通過(guò)深化大客戶(hù)合作、持續推進(jìn)降本增效等措施，實(shí)現負極材料銷(xiāo)量同比增長(cháng)44.55%，銷(xiāo)量增速高出負極材料行業(yè)增速，并且對主要頭部客戶(hù)的銷(xiāo)量實(shí)現大幅增長(cháng)。根據鑫欏資訊統計，杉杉股份2023年人造負極材料產(chǎn)量中國占比19%，市占率蟬聯(lián)全球第一。
面對產(chǎn)品價(jià)格下滑帶來(lái)的盈利壓力，降本增效成為負極行業(yè)年度“主題”。杉杉股份表示，通過(guò)開(kāi)發(fā)低成本高質(zhì)量原材料、提升生產(chǎn)效率、提升石墨化自供率水平、強化供應鏈管理等舉措降低經(jīng)營(yíng)成本。報告期內，公司穩步推進(jìn)四川、云南一體化基地優(yōu)勢產(chǎn)能建設，并優(yōu)先完善關(guān)鍵產(chǎn)能，加快一體化產(chǎn)能和石墨化自給率的提升。截至報告披露日，四川基地一期產(chǎn)能投產(chǎn)，云南基地一期石墨化產(chǎn)能爬坡中。
為進(jìn)一步提升長(cháng)期競爭力，杉杉股份加快產(chǎn)品迭代升級，構筑核心技術(shù)壁壘。2023年杉杉股份保持消費類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)份額領(lǐng)先，實(shí)現5C產(chǎn)品的批量出貨及6C產(chǎn)品的噸級供貨；動(dòng)力類(lèi)快充產(chǎn)品出貨量快速增長(cháng)，已實(shí)現4C、5C產(chǎn)品的規?；?，且6C產(chǎn)品已完成客戶(hù)定型，快充產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴大，實(shí)現了快充產(chǎn)品體系的代際領(lǐng)先。下一代電池材料領(lǐng)域，杉杉股份硅基負極產(chǎn)品獲得海內外客戶(hù)認可，實(shí)現批量供應。硅氧產(chǎn)品已批量供應海外頭部客戶(hù)，并實(shí)現裝車(chē)；同時(shí)攻克了二代硅氧低溫循環(huán)難題，相關(guān)產(chǎn)品已導入海外頭部電動(dòng)工具企業(yè)；硅碳產(chǎn)品不斷迭代，新一代硅碳產(chǎn)品在頭部客戶(hù)測試中保持領(lǐng)先，相關(guān)核心技術(shù)已獲得美國、日本的專(zhuān)利授權。硬碳負極方面，自主設計的千噸級硬碳產(chǎn)線(xiàn)建成投產(chǎn)，已實(shí)現在鈉電、鋰電（含半固態(tài)電池）和超級電容領(lǐng)域的批量應用。
精益革新穩定盈利 偏光片業(yè)務(wù)打造新增長(cháng)曲線(xiàn)
自確立“負極材料+偏光片”的雙輪驅動(dòng)發(fā)展模式以來(lái)，偏光片業(yè)務(wù)對于杉杉股份業(yè)績(jì)的貢獻愈加明顯。年報顯示，2023年杉杉股份偏光片業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)量同比增長(cháng)超過(guò)10%。
據CINNO Research統計，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額由2022年的30%提升至33%，持續保持全球第一，LCD電視用偏光片業(yè)務(wù)、LCD顯示器用偏光片業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額均排名全球第一。
去年以來(lái)，受終端需求疲軟、行業(yè)內競爭加劇等影響，偏光片產(chǎn)品價(jià)格同比下降。杉杉股份表示，公司采用精細化管理、制造工藝升級、原材料策略調整等降本控費舉措，推動(dòng)成本費用降低和運營(yíng)效率提升，使得產(chǎn)品單位成本同比有所下降，費用支出同比收窄，保證偏光片業(yè)務(wù)持續良好的盈利能力。
在顯示產(chǎn)品大尺寸化發(fā)展驅動(dòng)、新型顯示技術(shù)多元化應用場(chǎng)景下，杉杉股份通過(guò)“LCD+OLED”戰略布局打造新增長(cháng)曲線(xiàn)。LCD用偏光片方面，杉杉股份在高端TV領(lǐng)域的最大產(chǎn)品尺寸已從110英寸提升至115英寸，中小尺寸領(lǐng)域多款高端中小型偏光片產(chǎn)品也實(shí)現量產(chǎn)出貨。OLED偏光片方面，杉杉股份自主研發(fā)的OLED TV和OLED手機用偏光片已量產(chǎn)出貨，OLED IT用偏光片正在客戶(hù)認證階段。新的顯示領(lǐng)域方面，杉杉股份已完成車(chē)載偏光片的技術(shù)和專(zhuān)利儲備，正在內部測試階段；VR顯示端用偏光片也已完成自主開(kāi)發(fā)，目前正在客戶(hù)認證階段。
2023年9月，杉杉股份宣布收購LG化學(xué)旗下OLED TV、車(chē)用LCD偏光片等相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)一步完善在新型顯示材料領(lǐng)域的布局。收購完成后，杉杉股份車(chē)載偏光片市場(chǎng)占有率將達約25%，OLED TV偏光片市場(chǎng)份額約40%。
行業(yè)筑底企穩 長(cháng)期競爭優(yōu)勢穩固
從杉杉股份等多家鋰電企業(yè)披露的一季報來(lái)看，鋰電材料行業(yè)今年一季度進(jìn)一步筑底。2024年杉杉股份一季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入37.52億元，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.73億，經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現金流3.24億。業(yè)績(jì)仍然承壓，但從近期訂單價(jià)格和開(kāi)工率回升來(lái)看，行業(yè)正迎來(lái)企穩轉機。
杉杉股份在近日投資者互動(dòng)平臺中表示，“2023年負極行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格已顯著(zhù)下滑；隨著(zhù)產(chǎn)能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工價(jià)格止跌企穩，預計2024年負極價(jià)格進(jìn)一步下降的空間較小?！睒I(yè)內人士指出，負極材料訂單今年3月以來(lái)持續回暖，行業(yè)開(kāi)工率回升至60%，部分企業(yè)已步入滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，石墨化加工價(jià)格短期內有所上漲，行業(yè)整體正逐漸步入積極發(fā)展的軌道。
長(cháng)期來(lái)看，全球負極材料需求仍將保持較快速度增長(cháng)。EVTank預計2030年全球負極材料出貨量將超過(guò)800萬(wàn)噸，2023—2030年復合增長(cháng)率達到超過(guò)20%。
作為擁有深厚技術(shù)儲備、一體化產(chǎn)能和海外產(chǎn)能布局的龍頭企業(yè)，杉杉股份將更有望在新一輪競爭中獲得成本優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢。截至2023年底，杉杉負極已完成國內70萬(wàn)噸產(chǎn)能布局、海外芬蘭10萬(wàn)噸產(chǎn)能規劃，依托內蒙古、四川、云南三大基地“負極材料+石墨化”一體化產(chǎn)能建設，以更大規模、更高效率實(shí)現降本。
為滿(mǎn)足海外市場(chǎng)需求，提升海外市場(chǎng)份額，杉杉股份2023年宣布在芬蘭建設10萬(wàn)噸負極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續階段。項目的確定性落地有助于公司獲取海外客戶(hù)訂單，搶占全球市場(chǎng)先機。
在競爭格局較為穩定的偏光片行業(yè)，杉杉股份憑借在技術(shù)研發(fā)、超寬幅產(chǎn)線(xiàn)、客戶(hù)結構等方面的競爭優(yōu)勢，全球大尺寸產(chǎn)品市場(chǎng)占有率持續提升，領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴大。在顯示產(chǎn)品大尺寸化趨勢下，杉杉股份將迎來(lái)更大機遇。Omdia數據顯示，2023年75英寸及以上的超大尺寸TFT-LCD面板出貨量同比增長(cháng)41.3%，預計2024年將進(jìn)一步增長(cháng)28.2%。
隨著(zhù)全球經(jīng)濟溫和復蘇以及奧運會(huì )等國際主要賽事的舉辦，疊加新一輪換機周期的開(kāi)啟，2024年消費電子市場(chǎng)需求有望迎來(lái)回升。從中長(cháng)期來(lái)看，伴隨著(zhù)5G、人工智能的不斷發(fā)展，未來(lái)顯示需求以及對應偏光片需求面積將持續增長(cháng)。同時(shí)，隨著(zhù)顯示面板產(chǎn)能不斷向中國大陸轉移，偏光片國產(chǎn)化需求空間將進(jìn)一步擴大。杉杉股份表示，將進(jìn)一步豐富和完善高端產(chǎn)品布局，全面提升產(chǎn)業(yè)競爭力，鞏固并提升在偏光片領(lǐng)域的全球領(lǐng)導者地位。
